Термін «економічна бульбашка» застосовується в економічній сфері в тих випадках, коли певний актив має необґрунтовано високу ціну. Тобто один з активів оцінено величиною, яка перевищує його фактичну цінність. Експерти БК Pinnacle розповідають, як шукати і використовувати ефект «економічних бульбашок» в ставках на спорт.
Як застосовувати ефект «економічних бульбашок» в ставках на спорт
Для ставок дану ситуацію можна розглянути на прикладі, коли коефіцієнт на певний результат істинно оцінює його ймовірність. Таким чином, щоб розмістити цінну ставку, гравець повинен знайти таку подію в лінії букмекера, в якій його коефіцієнт буде вигіднішим, ніж котирування, яке істинно відображає ймовірність результату.
Одне з перших застосувань ефекту економічної бульбашки було наочно описано в книзі американського письменника і економічного журналіста Майкла Монро Льюїса «Велика гра на пониження». У ній автор розповів відому історію, яка стосується іпотечної кредитної кризи в Сполучених штатах Америки. Кілька зазначених аспектів в матеріалі допомогли передбачити стрибки, які спрацювали в протихід ринку нерухомості.
Льюїс зазначив, що лише двом десяткам світових економічних співтовариств вдалося спрогнозувати цей обвал. У список цих груп увійшла компанія інвесторів Cornwall Capital.
Завданням цієї компанії є пошук високоасиметричного інвестування, при наявності якого, ймовірність зростання ринку стає значно вищим, ніж можливість його обвалу. Ефективність роботи Cornwall Capital підтверджує дохід компанії, який щорічно складає 40 відсотків при 52 відсотках приросту.
Глава компанії Джеймі Май охарактеризував підхід, який вибрала його організація, як ситуації, в яких представники фірм твердо переконані в тому, що формування коефіцієнтів є неправильним, що дає можливість застосувати це до високих прибуткових очікувань.
Цілком логічно виникає питання – чому настільки мала кількість економічних установ зуміла передбачити обвал іпотечного ринку в США і зіграти на користь економічної бульбашки? В цьому випадку котирування букмекерської контори Pinnacle наочно показують нам, якими можуть бути ефективними ринки ставок, при тому, що гра на пониження, це лише одна з варіацій укладення парі. При такому розкладі можна припустити, що букмекерські ринки повинні бути скориговані, хіба ні?
У випадку з моментом іпотечної ситуації заковика полягала в тому, що в ній не було передумов грати на пониження. При цьому, така можливість є постійною в сфері ставок, де гравець може зіграти «за», а букмекер, в свою чергу, «проти». Таким чином зробити прогноз «проти» на ринку нерухомості можна лише з певними труднощами.
На практиці спостерігається закономірність, при якій брокери без проблем можуть зробити ставку на зростання ринку нерухомості, шляхом придбання об’єктів або пакета іпотечної заборгованості. При цьому, найзручніший спосіб зробити прогноз і зіграти на зниження активів – продати об’єкти нерухомості або ж відмовитися від іпотечних зобов’язань.
Наочно описує приклад економічної бульбашки історія біткоїнів. Зростання цього ринку задавалося масовими вкладами інвесторів, які були оптимістично налаштовані на його розвиток. У підсумку, стрімкі фінансові вливання привели до того, що продукт став переоціненим, і лопання бульбашки уникнути не вдалося. В цьому випадку зіграти «за» могли всі бажаючі інвестори, купивши чергову порцію криптовалюти. Тим, хто хотів зіграти «проти», нічого не залишалося, як продати свої біткоїни.
Абсолютно протилежна ситуація спостерігається в сфері ставок. Початкова вартість (коефіцієнт) встановлюється з урахуванням найпесимістичніших прогнозів. Спочатку ціна котирування є несправедливою, але при цьому, повинна дотримуватися помірна ліквідність для можливості провести належне коригування ринків.
Співробітник компанії Pinnacle Марко Блюм в одному з інтерв’ю зазначив, що даний букмекер дуже часто використовує своїх клієнтів в якості професійних консультантів. Іншими словами, саме ставки гравців призводять до коректування коефіцієнтів, які в підсумку стають не переоціненими.
«Гравців розглядають як окремий інструмент для коригування коефіцієнтів, який ніяк не пов’язаний з трейдерами. Як правило, ти можеш себе переконати, що все розумієш в даному напрямку і краще розбираєшся, ніж ті, хто знаходиться по іншу сторону. Однак, якщо б це було так, ти б скоріше за все був на тій стороні, де вони», – заявив Марко.
У сучасних реаліях букмекерські ринки коректуються вкрай оперативно і поводяться велькми раціонально. При цьому, досить часто виникають ситуації, коли в ставочному ринку з’являється бульбашка. Як наочну поведінку такого ринку пропонуємо розглянути бій Мейвезера і Макгрегора.
Напередодні бою букмекерська контора Pinnacle в своєму твіттері опублікувала наступний графік:
В день проведення бою ймовірність перемоги Мейвезера оцінювалася букмекерською конторою Pinnacle коефіцієнтом 1,196 або 83,6 відсотків. При цьому, ймовірність перемоги Флойда в одному з попередніх боїв, в якому він зустрічався з Берто котирувалася коефіцієнтом 1.02 або 98%.
Якщо проаналізувати котирування на результати боїв Мейвезера з 2010 року, то найвищими шансами його перемогти мали Канело Альварес і Менні Пак’яо, які перевершували в цьому показнику Макгрегора.
Тут важливо зазначити, що фактор упередженого ставлення при оцінці шансів на перемогу аутсайдера і фаворита, не міг пояснити поведінку ринку, оскільки ставка на Мейвезера з самого початку була цінною. При цьому, навіть ставки найпрофесійніших гравців не скорегували коефіцієнти, адже ставки на перемогу Флойда повинні були оцінюватися котируванням 1,01.
Можливо, в даному випадку букмекерські контори заклали всю маржу на перемогу ірландця, чим можна обумовити цінність ставки на перемогу Флойда. Але навіть додатковий прибуток БК був врахований у формуванні котирувань даної ставки.
Можна припустити, що проблеми тут полягали в тому, що для розподілу виплат, які могли бути високими в разі перемоги Конора, могла знадобитися велика сума грошей. Ті клієнти БК, які грають за цінною ставкою, в цій ситуації просто не змогли б ставити великі суми, для коригування лінії.
У наведеному прикладі наочно представлена ситуація, в якій перевага була на боці оптимістично налаштованих гравців. В інших ситуаціях професійним гравцям, які роблять акцент на грі з цінними ставками, вдалося б скоригувати котирування навіть в мінімальному розмірі. Цей підхід ніяк не можна застосувати у випадках з іпотечними інвестиціями і біткоїнами, про які ми говорили раніше.
Будь-які ринки проходять коригування на основі потоку інформації, які являють собою показник фінансових впливів (проставлених сум). У разі відсутності рівноцінних потоків, на ринку може утворитися ситуація розсинхронізації, а сам ринок стає неефективним.
Така ситуація трапилася з боєм Мейвезер – Макгрегор, коли оптимістичні гравці спотворили ринок своїми ставками. Цю ситуацію можна вважати аномальною, оскільки в більшості випадків коригування ринку відбувається за рахунок ставок розумних гравців, які в лініях букмекерських контор відшукують переоцінені котирування на результати спортивних матчів.
Підхід з пошуком первинно несправедливого коефіцієнту букмекера є практичнішим, оскільки в даному випадку у гравця немає необхідності чекати коригування лінії на основі двох грошових потоків.
Також не можна в цій ситуації обійти стороною відомий фактор «ефект прив’язки», який може стати причиною того, що гравець спочатку скрупульозно не вивчав причини поведінки ринків.