Финансовые результаты «Локо» в 2021 году: самый крупный убыток за последние 4 года.

Новая менеджерская команда пришла в «Локомотив» в конце 2020 года и отметилась в 2021 году рядом инициатив и проектов: стратегией от глобальной консалтинговой компании, приходом немецкой команды спортивных менеджеров во главе с известным Ральфом Рангником, серьезной летней трансферной кампанией и рядом других историй, будораживших ума болельщиков Клуба. И теперь настало время подвести финансовые итоги их деятельности в 2021 году и сравнить с результатами за предыдущие годы. Сразу отмечу, что оценки даны по отчетности АО «ФК «Локомотив», а не по группе ФК «Локомотив», в которую входит еще ряд организаций и данные, по которым могут существенно влиять на общую картину.

Доходы и расходы и немного о движении денег

Выручка АО «ФК «Локомотив» в 2021 году от операционной деятельности составила 5,5 млрд рублей без НДС, что всего на 84 млн рублей или 1,6% больше, чем в 2020 году. Разбивку по доходам привести на основании бухгалтерской отчетности не представляется возможным, но здесь включены все спонсорские контракты, доходы от билетной программы и магазина как минимум. Эти доходы существенно меньше доходов клуба в 2019 году, когда они составили 6,1 млрд рублей.

Однако также клуб получил в 2021 году еще 1,4 млрд рублей в виде «прочих доходов», где скорее всего учтены доходы от трансферов и поступления от УЕФА. Прочие доходы уменьшились на 2,48 млрд рублей по сравнению с 2020 годом, что объясняется отсутствием Лиги Чемпионов в Черкизово осенью 2021 года, а также значительных трансферов. Например, вклад только одного трансфера Алексея Миранчука в итальянскую «Аталанту» осенью 2020 года по статье «Прочие доходы» мог составить 1,3 млрд рублей или почти 30% от 3,89 млрд рублей по данной статье. А остаток как раз должен приходиться на призовые от Лиги Чемпионов в размере €26,8 млн.

Если доходы АО «ФК «Локомотив» в 2021 году выросли всего на 84 млн рублей, то себестоимость выросла уже на 884 млн, на 12% к показателю 2020 года. Управленческие расходы увеличились на 90% c 234 до 446 млн рублей (возможно, здесь учтены расходы на стратегию Локомотива и агентство Рангника).

Сказать, за счет чего выросли расходы клуба почти на миллиард, очень сложно: такова структура бухгалтерской отчетности для ФНС. Первое, чем можно объяснить такой рост в футбольном клубе, – это увеличение расходов на оплату труда футболистов за счет изменения курса доллар/евро, поскольку расходы на заработную платы составляют 60-70% всей себестоимости. Однако рост среднегодового курса евро/рубль в 2021 году составил всего 5% к уровню 2020 года. При этом, если открыть отчет о движении денежных средств, то можно увидеть, что выплаты работникам в 2021 году увеличились на 769 млн рублей (+14,2%). То есть не все можно объяснить ростом курса, возможно были еще какие-то бонусы футболистам. Получается, что платили больше и не только из-за курса.

Увеличились также расходы на выплату поставщикам на 400,5 млн рублей (+66,9%). Скорее всего это связано с тем, что клуб заключил контракты с агентством Ральфа Рангника, платил за стратегию, подписывал контракты на новые технологии для спорта, а также за аутсорсинговые услуги.

Стоит сказать, что рост себестоимости быстрее роста доходов и тем более в условиях падения доходов – это не самый лучший показатель для любого бизнеса.

На платежи за футболистов в 2021 году ушло 2,05 млрд рублей (строка платежи в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов), что на 20% больше, чем год назад. Надо понимать, что за трансферы футболистов клубы платят несколько лет, и тут сложно сказать, за каких футболистов по итогу заплатили. Так что за летние трансферы 2021 года клуб также будет платить еще долго, хотя и стоимость трансферов превысила €30 млн (более 2,5 млрд рублей).

Баланс, убытки и инъекции в капитал

По итогам года Локомотив получил в 2020 году рекордный за последние 4 года убыток – 2,58 млрд рублей, что связано с серьезным падением доходной части бюджета и тем, что расходы клуба продолжали расти. Отмечу, что в 2020 году клуб получил прибыль в размере 604 млн рублей. И поскольку «Локомотив» играл в футбол и исправно платил по своим обязательствам, значит кто-то должен был финансировать такие расходы.

Если посмотреть баланс клуба и отчет о движении денежных средств, то можно увидеть, за счет чего происходило финансирование. Прирост по финансовым операциям составил 2,94 млрд рублей или, простыми словами, за счет этих «незаработнных» внешних средств происходило финансирование клуба. Что значит данный приток средств: или инъекции акционера, или заемное финансирование. Что же было у Локомотива?

Во-первых, за счет роста краткосрочных (до года) банковских кредитов, объем которых вырос на 1,8 млрд. рублей на конец года в балансе клуба.

Во-вторых, акционеры внесли в капитал клуба 500 млн рублей, что можно увидеть по статье «Добавочный капитал» бухгалтерского баланса. Кто провел эту операцию – РЖД или «дочка» госкомпании «РЖД Бизнес Актив» – неясно. Однако без такого взноса по итогам 2021 года АО «ФК «Локомотив» имело бы отрицательные чистые активы, что по сути означало бы, что размер долгов превышает стоимость имущества общества. При нынешнем раскладе показатель чистых активов положительный, хотя и составляет всего 6 млн рублей против 2 млрд рублей годом ранее.

В-третьих, получается, что клуб также привлек финансирование у третьей стороны, выпустив соответствующие облигации/векселя или иные ценные бумаги на сумму почти в 0,6 млрд рублей. Клуб мог привлечь финансирование только у очень близкой структуры. Скорее всего, это ООО «Финресурс», которое, как в свое время заявил бывший президент «Локо» Василий Кикнадзе, является «структурой, обеспечивающей финансирование клуба». В отчетности ООО «Финресурс» за 2021 год как раз указано, что они предоставили займы третьим лицам на сумму как раз в 0,6 млрд рублей.

Поскольку клуб провел впечатляющую по размерам трансферную кампанию летом 2021 года, то будет интересно посмотреть, как изменилась стоимость футболистов в балансе, тем более они не должны были очень сильно самортизироваться за 5-6 месяцев 2021 года. В балансе «Локо» стоимость футболистов указана по «Трансферные расходы» в разделе внеоборотные активы. За 2021 год балансовая стоимость футболистов увеличилась на 1,46 млрд рублей: с 3,19 млрд рублей на 31 декабря 2020 года до 4,65 млрд рублей на конец 2021 года.

Скажу сразу, здесь очень сложная схема расчетов всех футболистов, в которые когда либо вкладывался клуб, поэтому данный рост надо принять как данность и не сравнивать с €30 млн, потраченными летом 2021 года. Кто-то ведь не только приходит, но и уходит раньше срока, как например, Гжегож Крыховяк, по которому клубу пришлось списать остаток трансферной суммы в 2021 году.

На конец года у клуба было 2,14 млрд рублей в виде депозитов – это самая большая cash-позиция за последние 4 года. Возможно, клуб готовился к зимней трансферной кампании.

Заключение

Бухгалтерская отчетность АО «ФК «Локомотив», к сожалению, не дает пространства для глубокого анализа деятельности клуба в разрезе видов деятельности и не позволит оценить, как менеджмент эффективно зарабатывал в 2021 году от спонсорства, болельщиков, стадиона и трансферов, поэтому все допущения являются предположениями. Скорее всего, полную картину можно будет увидеть по итогам отчетности клуба для Российского Футбольного Союза, которая будет выпущена позднее.

Также стоит отметить, что в группу связанных с ФК «Локомотив» структур входит ООО «Финресурс», которое занимается операционной деятельностью по управлению объектами недвижимости, размещением рекламы в интересах клуба. По итогам года компания получила прибыль в 390 млн рублей. Поэтому для полной оценки деятельности нужно смотреть консолидированную управленческую отчетность, которая, вероятно, и будет представлена в РФС. Поэтому мы обязательно еще вернемся к отчетности «Локомотива» и других российских клубов, но чуть позднее.

Главное – клубу остро нужны доходы, которые позволят выйти в ноль по итогам 2022 года.